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工业综合军工配置正当时荐10股

发布时间:2019-08-16 18:32:54 编辑:笔名

工业综合:军工配置正当时 荐10股 2018-09-10 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

周报摘要:

本周市场回顾:本周中信军工指数上涨4.50%,同期沪深 00指数下跌1.71%,军工板块跑赢大盘6.21个百分点,在中信29个一级行业中排名第1位,军工行业涨幅较大。

本周行业热点:

1、港媒:中国解决发动机难题到2025年造200架歼20。

2、中国首架FTC-2000G多用途战机总装交付命名“神鹰”。

投资策略及重点推荐:本周我们依然维持之前观点,军工应着眼确定性机会,军工配置正当时!中报印证基本面反转逻辑。9月初上涨并非偶然,在8月底半年报公布后,大家发现,军工行业是少有的基本面处于反转的行业。主机厂(中航飞机、中直股份、内蒙一机、中航沈飞)在均衡生产的背景下,业绩增速大部分超预期,零部件类公司(中航光电、航天电器)虽然前六个月净利润增速一般,但二季度单季度业绩暴增,而二季度整体订单改善也非常明显,下半年军工行业盈利增速有望加快。

行业之间比较,军工股的确定性具备比较优势。很多板块受社保、税收、股权质押和商誉减值的影响,基本面存在下滑或恶化的可能。而军工板块确定性凸显,向下游订单业绩支撑,向上有政策改革期待,军工股的整体估值向下空间有限,向上弹性巨大。

军工持仓低配,估值相对自身处于低位。2季度全部基金的军工重仓持股比例仅2.92%,环比下降0.27pct;剔除被动型指数基金、债基等,主动型基金的军工重仓持股市值142.2亿元,主动持仓比例降至1.96%,环比降0.56pct,创历史新低,主动配置比例连续第4个季度低配,低配比例进一步扩大至0.67%。

估值方面,目前军工板块整体估值水平不到50倍,虽然值不低,但相对自身历史水平已处于低位,且一些优质个股目前估值已在 0倍附近。

重点推荐:中航沈飞,中航飞机,中航光电,中航机电,内蒙一机,中直股份,卫士通,四创电子,国睿科技,中航电测等。

风险提示:业绩增速不及预期,订单改善和增长不及预期。

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